對(duì)于職業(yè)足球俱樂(lè)部來(lái)說(shuō)，競(jìng)技和經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)是相互依存、相互影響的一體兩面。出色的競(jìng)技成績(jī)可以給球隊(duì)帶來(lái)高額的賽事收益、商業(yè)贊助，球隊(duì)就能在轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)投入更多資金補(bǔ)強(qiáng)陣容提升競(jìng)技成績(jī)。但如果球隊(duì)沒(méi)有足夠資金投入，只能買一些能力平平的球員，那球隊(duì)的競(jìng)技實(shí)力就會(huì)受到很大限制，對(duì)俱樂(lè)部的吸金能力就有直接影響。

當(dāng)然，也有例外，比如有土豪股東加持的曼城、巴黎前些年可以不顧FFP的限制，通過(guò)各種明的暗的方式持續(xù)輸血維持球隊(duì)高成本運(yùn)營(yíng)，最終砸出了一座歐冠冠軍以及若干座國(guó)內(nèi)冠軍獎(jiǎng)杯。還有像曼聯(lián)這樣連續(xù)幾年戰(zhàn)績(jī)不佳，但球隊(duì)經(jīng)濟(jì)收入?yún)s節(jié)節(jié)攀升的俱樂(lè)部，這主要得益于弗格森時(shí)代積攢下的巨大粉絲體量確保了曼聯(lián)依然具備頂級(jí)流量，最終轉(zhuǎn)化到了經(jīng)濟(jì)收益上面。但除了少數(shù)的特殊情況外，其他絕大部分球隊(duì)都只能站在“經(jīng)濟(jì)成本”這條鋼絲上努力跳著美妙的“競(jìng)技之舞”。

國(guó)米這幾年的經(jīng)濟(jì)情況不斷好轉(zhuǎn)，球隊(duì)虧損從2020/21賽季的2.456億歐巔峰值逐年收窄，到2024/25賽季球隊(duì)收入達(dá)到隊(duì)史乃至意甲創(chuàng)紀(jì)錄的5.67億歐，實(shí)現(xiàn)了3540萬(wàn)歐的盈利，靠的就是競(jìng)技成績(jī)的巨大成功！在過(guò)去五個(gè)賽季里，國(guó)米拿到兩座意甲、兩座意杯和三座意超杯冠軍獎(jiǎng)杯，歐戰(zhàn)中先后三次打進(jìn)歐聯(lián)杯和歐冠決賽，這些為球隊(duì)帶來(lái)了豐厚的賽事收益及巨大的媒體曝光量，讓俱樂(lè)部爭(zhēng)取到了價(jià)值更高的商業(yè)贊助，最終帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)收入逐年遞增直至盈利！

在過(guò)去幾個(gè)賽季財(cái)報(bào)越來(lái)越漂亮的基礎(chǔ)上，國(guó)米接下來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然是逐步向好的狀態(tài)，這與橡樹(shù)資本的操作也不無(wú)關(guān)系。前兩個(gè)月，在橡樹(shù)資本的操盤下，國(guó)米提前償還了一筆4億歐的債券，并且置換為一筆利率更低的3.5億歐融資，每年利息成本節(jié)約1100萬(wàn)歐左右。此外，今年夏窗的引援操作也正是在“保持高競(jìng)爭(zhēng)力與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)目標(biāo)”下完成的，新引進(jìn)的多名年輕新援在合理控制經(jīng)濟(jì)支出的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了陣容厚度和實(shí)力的補(bǔ)強(qiáng)。

另外，國(guó)米在上賽季末與頭部運(yùn)營(yíng)商Fanatics簽署了一項(xiàng)十年期的合作協(xié)議，擴(kuò)大全球范圍內(nèi)的商品銷售和授權(quán)業(yè)務(wù)，同時(shí)也迎來(lái)了新的全球汽車合作伙伴比亞迪，這些都是球隊(duì)在商業(yè)開(kāi)發(fā)方面的新成就。

不過(guò)，雖然球隊(duì)財(cái)政長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，但短期內(nèi)依然有不小的經(jīng)濟(jì)壓力。畢竟上賽季歐冠決賽帶來(lái)了1.37億歐的巨額收入，加上世俱杯的3300萬(wàn)歐獎(jiǎng)金，這樣才保證球隊(duì)實(shí)現(xiàn)了3540萬(wàn)歐的盈利，而新賽季想要實(shí)現(xiàn)這樣的成績(jī)目標(biāo)顯然難如登天。如果以止步歐冠十六強(qiáng)來(lái)預(yù)估，俱樂(lè)部歐冠賽事收益這一項(xiàng)就會(huì)少將近5000萬(wàn)歐，還有世俱杯的3000多萬(wàn)歐，兩項(xiàng)合計(jì)金額高達(dá)8000萬(wàn)歐！

當(dāng)然，國(guó)米利息成本降了1100萬(wàn)歐，商業(yè)開(kāi)發(fā)、門票收入依然有提升空間，甚至球員出售方面也可能會(huì)有新的增長(zhǎng)額，所以最后的盈虧情況只有到明年決算的時(shí)候才能知道。

今天還有一個(gè)天大的好消息就是新球場(chǎng)項(xiàng)目終于有了進(jìn)展！米蘭市議會(huì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)十幾個(gè)小時(shí)的馬拉松式拉扯后，終于以24票贊成、20票反對(duì)的微弱優(yōu)勢(shì)批準(zhǔn)了將梅阿查球場(chǎng)及周邊區(qū)域出售給米蘭雙雄的決議，為兩隊(duì)建設(shè)新球場(chǎng)掃清了最大障礙！出售價(jià)格為1.97億歐，米蘭市答應(yīng)給予2200萬(wàn)歐的補(bǔ)貼，那兩隊(duì)需要各自支付8750萬(wàn)歐的費(fèi)用。目前出售交易還未完全結(jié)束，兩隊(duì)需要在11月10日前獲得銀行批準(zhǔn)及完成產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，之后才能簽署最終契約完成交易。

而按照目前新球場(chǎng)的建設(shè)計(jì)劃表，新球場(chǎng)需要到2031年才能投入運(yùn)營(yíng)，這中間還需要完成技術(shù)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境及交通等各方面的可行性評(píng)估后才能正常推進(jìn)。所以，目前新球場(chǎng)只是走出了萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步而已，距離最終抵達(dá)終點(diǎn)還有很長(zhǎng)一段距離。不過(guò)，萬(wàn)事開(kāi)頭難，經(jīng)過(guò)了二十多年的各種拉扯糾纏后，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)了一個(gè)好頭，后面肯定會(huì)越來(lái)越順利的！

不過(guò)，新球場(chǎng)建成后雖然可以提高球隊(duì)商業(yè)開(kāi)發(fā)及門票收入，但俱樂(lè)部也需要承擔(dān)高額的前期建設(shè)成本。米蘭新球場(chǎng)的建設(shè)成本約為10-12億歐，那國(guó)米則需要承擔(dān)5-6億歐，這筆費(fèi)用大概率也是通過(guò)俱樂(lè)部融資貸款的形式來(lái)獲得，如果按照國(guó)米最新債券利率4.52%來(lái)算，每年的利息成本有2300-2700萬(wàn)歐左右。加上球隊(duì)本來(lái)就有的2500萬(wàn)歐債券利息，屆時(shí)球隊(duì)每年的固定利息支出就高達(dá)5000萬(wàn)歐，國(guó)米就被戴上了一個(gè)經(jīng)濟(jì)緊箍咒，到時(shí)候球隊(duì)經(jīng)營(yíng)就會(huì)處處受到掣肘！

因?yàn)榻ㄔO(shè)新球場(chǎng)而勒緊褲腰帶過(guò)日子的典型，非阿森納莫屬！為了建設(shè)酋長(zhǎng)球場(chǎng)，阿森納舉債4.7億英鎊，為了緩解財(cái)政壓力，球隊(duì)不得不通過(guò)持續(xù)出售核心球員來(lái)回籠資金。在2006年到2022年期間，阿森納一共賣出9任隊(duì)長(zhǎng)，“賣隊(duì)長(zhǎng)”成為阿森納除槍手外的另一個(gè)代名詞。而且因?yàn)榭刂七\(yùn)營(yíng)成本的需要，阿森納不得不長(zhǎng)期使用薪資成本較低的年輕人，這就導(dǎo)致球隊(duì)競(jìng)技實(shí)力難以與曼聯(lián)、切爾西等勁旅抗衡，只能年年拼盡全力爭(zhēng)四，因?yàn)闅W冠的獎(jiǎng)金收入能夠確保球隊(duì)財(cái)政相對(duì)穩(wěn)定，一旦少了一部分獎(jiǎng)金，球隊(duì)就不得不賣更多球員來(lái)償債了！

所以，新球場(chǎng)取得進(jìn)展可喜可賀，但隨之而來(lái)的經(jīng)濟(jì)成本提升同樣是需要引起重視的問(wèn)題，國(guó)米依然需要勒緊褲腰帶過(guò)苦日子！經(jīng)濟(jì)緊張了，競(jìng)技方面也會(huì)受到直接影響，可能接下來(lái)幾年球隊(duì)要習(xí)慣于爭(zhēng)四而非爭(zhēng)冠！不過(guò)，隨著新球場(chǎng)投入使用，球隊(duì)的經(jīng)濟(jì)收入也會(huì)大幅提高，償債能力會(huì)同步增強(qiáng)，可能短短幾年就把債務(wù)還完了，無(wú)債一身輕的國(guó)米未來(lái)依然一片光明！